МОНГОЛЫН ЗАСГИЙН ГАЗРЫН БОНДЫГ ХУДАЛДАН АВАХ ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАГЧИД БАЙНА УУ

2:57 PM

Here is the beginning of my post. Саяхан Монгол улсын Засгийн газраас олон улсын хөрөнгийн зах дээр 2 тэрбум ам.долларын бонд гаргах шийдвэр гаргасныг сонслоо. Дэлхий нийтээрээ санхүүгийн хямралд нэрвэгдсэн энэ үед энэ шийдвэр хэр үр дүнтэй вэ гэдэг дээр авч үзвэл энэ бол цаг үеэ олоогүй шийдвэр гэдэг нь хэд хэдэн бодит үндэслэлээс харагдаж байгаа юм л даа.And here is the rest of it.Яагаад гэвэл хамгийн наад зах нь зөвхөн ганцхан зэсийн экспорт дээр тулгуурладаг гадаад худалдааны төлбөрийн баланс, төсөв нь асар их алдагдалтай засгийн газарт хэн итгэж хөрөнгө оруулалт хийх вэ гэдэг асуудал зүй ёсоор гарна. Мөн за итгэдэг хэн нэгэн тэнэг байдаг юмаа гэхэд хаа сайгүй мөнгөгүй болж хөрөнгө оруулалт зогссон энэ үед манай Засгийн газрын бондыг хэн худалдан авах вэ. Мөн түүнчлэн макро эдийн засгийн орчин муудаж төгрөгийн худалдан авах ханш өдрөөс өдөрт бусад валютын өмнө сөхөрч байгаагаас нь болоод Монгол Улс болон Засгийн газрын үнэлгээг олон улсын үнэлгээний Fitch, Standart & Poor’s зэрэг байгууллагууд өнгөрсөн оны сүүлээс хэтийн төлвийг “сөрөг” болгон мөн Засгийн Газрын бондын үнэлгээг ч бууруулчихсан, Мооdy’s өнөө маргаашгүй үнэлгээг бууруулахаа Bloomberg-ээр цацчихсан энэ үед Засгийн Газрын бонд хэр амжилттай арилжаалагдах нь тодорхой. Тэртээ тэргүй амжилт олохгүй зүйл дээр ингэж хөрөнгө хүч үрэх хэрэг байна уу. Учир нь бонд гаргах ажлыг зохион байгуулахад асар их хөрөнгө зардал гардаг. Бондыг зохион байгуулах томоохон андеррайтерүүд болон хөрөнгө оруулалтын банкууд, хуулийн зөвлөхүүд, бондыг арилжаалах брокер, дилер гээд тэр бүгдэд төлөх төлбөр шимтгэл бүгд л төсвөөс гарна.

Энэ шийдвэр эдийн засаг санхүүгийн ахисан түвшний ч бус зүгээр л наад захын мэдлэгтэй хүний хувьд буруу шийдвэр гэдэг нь дээрх тайлбарласан бодит байдлуудаас харахад ойлгомжтой юм. Монголчууд бид ямарваа юманд дандаа төлөвлөгөөгүй ханддагийн л нэг илрэл. Хэдхэн жилийн өмнө эдийн засаг өсөж байсан үед энэ бонд гаргах бол бодитой ажил хэрэг болох зүйл байсан. Тэр үед бид гаднаас хөрөнгө босгож чадсан бол зах зээлийн тааламжтай цаг үеийг ашиглаж чадсан бол одоо бид айдаггүйгээ авдрандаа хийчихсэн сууж байх байсан. Миний мэдэхийн маш олон том хөрөнгө оруулалтын банкууд Засгийн газрын эрхэмүүдтэй уулзаж танай бондын олон улсын зах зээл дээр гаргаж арилжих ажлыг зохион байгуулаад өгье гэж гуйж бас ч үгүй өвөр хоорондоо битүүхэн өрсөлдөж байсан. Даан ч харамсалтай нь бид тэр алтан боломжийг нөгөө л нэг алсын хараагүй байдал зэсийн үнэ мөнхөд ийм өндөр байх юм шиг байр сууринаас хандаж харалгантсаны хар гайгаар алдаж орхисон. Одоо ингээд юу юу ч үгүй болоод ирэхээрээ гэнэт ниргэсэн хойно нь хашгирав гэдэг шиг ийш тийшээ үсчиж бодлогогүй тэртэй тэргүй хэрэгжихгүй зүйл дээр үрлэг зарлага гаргах гэж байгаа нь туйлын харамсалтай.

Б.Эрхэмбаяр

2009 оны 2 дугаар сарын 12.
Улаанбаатар хот.

Та бас дараахь нийтлэлүүд сонирхоорой:

4 сэтгэгдэл